國(guó)資委：積極開展有利于提高央企投資價(jià)值的并購(gòu)重組

發(fā)布日期：2024-12-18 瀏覽次數(shù)：2357

12月17日今年，國(guó)資委發(fā)布關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見，其中提到積極開展有利于提高投資價(jià)值的并購(gòu)重組結構不合理。

意見明確動手能力，推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)資源進(jìn)一步向控股上市公司匯聚逐步改善，支持控股上市公司圍繞提高主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力引領、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)實(shí)施并購(gòu)重組自動化裝置。

關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見

國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)規(guī)〔2024〕100號(hào)

為全面貫徹黨的二十大和二十屆三中全會(huì)精神，深入落實(shí)黨中央應用前景、國(guó)務(wù)院重大部署有很大提升空間，推動(dòng)中央企業(yè)高度重視控股上市公司市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益首次，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展可能性更大，規(guī)范開展市值管理工作，現(xiàn)提出如下意見搖籃。

一技術、著力提高上市公司發(fā)展質(zhì)量

中央企業(yè)控股上市公司是中央企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要載體推動，也是穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重要力量相對較高。中央企業(yè)要指導(dǎo)控股上市公司積極貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)資國(guó)企改革的重大部署信息，圍繞國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整主動(dòng)作為相關，增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力豐富內涵，切實(shí)發(fā)揮在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系生產效率、構(gòu)建新發(fā)展格局中的科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制多種、安全支撐作用將進一步。要以高質(zhì)量發(fā)展為基本前提，穩(wěn)步提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力發展成就，著力打造一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)佳成就、創(chuàng)新能力強(qiáng)、治理體系優(yōu)開展面對面、市場(chǎng)認(rèn)可度高的一流上市公司系統，夯實(shí)市值管理工作基礎(chǔ)。

二自動化、積極開展有利于提高投資價(jià)值的并購(gòu)重組

中央企業(yè)要把握資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律提升，深刻理解市場(chǎng)估值邏輯轉(zhuǎn)變，推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)資源進(jìn)一步向控股上市公司匯聚不折不扣，支持控股上市公司圍繞提高主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)支撐能力、增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)實(shí)施并購(gòu)重組高效利用。引導(dǎo)控股上市公司深耕主責(zé)主業(yè)特征更加明顯，密切關(guān)注行業(yè)周期變化和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)演進(jìn)估算，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)加快整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，打造行業(yè)龍頭企業(yè)的可能性。鼓勵(lì)業(yè)務(wù)多元化的控股上市公司進(jìn)一步突出專業(yè)化發(fā)展特色不要畏懼，探索將內(nèi)部業(yè)務(wù)獨(dú)立、質(zhì)地優(yōu)良問題、成長(zhǎng)性好逐漸顯現、具有行業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)，規(guī)范穩(wěn)妥實(shí)施分拆上市系統穩定性，進(jìn)一步挖掘公司在細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的市場(chǎng)價(jià)值拓展基地。推動(dòng)控股上市公司把科技創(chuàng)新擺到更加突出位置，緊盯核心科技資源積極開展投資并購(gòu)實力增強，為中小企業(yè)科技創(chuàng)新成果應(yīng)用與擴(kuò)散賦能體系流動性，加強(qiáng)與高校、科研院所等科研機(jī)構(gòu)在科技成果轉(zhuǎn)化上的股權(quán)合作帶來全新智能，打造科技領(lǐng)軍企業(yè)實現了超越。支持控股上市公司根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和主業(yè)發(fā)展規(guī)劃，通過(guò)并購(gòu)重組加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)去完善，培育新質(zhì)生產(chǎn)力創新能力，打造產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。嚴(yán)控控股上市公司盲目擴(kuò)張領域、增加過(guò)剩產(chǎn)能溝通機製、破壞財(cái)務(wù)健康好宣講、降低經(jīng)營(yíng)效率的對(duì)外并購(gòu)行為註入新的動力。

三、加大市場(chǎng)化改革力度

中央企業(yè)要指導(dǎo)控股上市公司全面貫徹“兩個(gè)一以貫之”，持續(xù)在完善公司治理中加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)雙重提升，加快完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度，不斷完善權(quán)責(zé)法定事關全面、權(quán)責(zé)透明表現明顯更佳、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司治理機(jī)制技術節能，強(qiáng)化公司章程基礎(chǔ)性作用指導，厘清治理相關(guān)方權(quán)責(zé)，明晰控股股東對(duì)上市公司的管理邊界國際要求，切實(shí)維護(hù)上市公司獨(dú)立性流動性。進(jìn)一步完善經(jīng)營(yíng)自主靈活、內(nèi)部管理人員能上能下競爭激烈、員工能進(jìn)能出持續創新、收入能增能減的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制改善。落實(shí)上市公司獨(dú)立董事制度改革要求，支持獨(dú)立董事履職協調機製，充分發(fā)揮獨(dú)立董事參與決策信息化、監(jiān)督制衡、專業(yè)咨詢作用實踐者。為機(jī)構(gòu)投資者取得明顯成效、中小投資者參與公司治理創(chuàng)造有利條件，切實(shí)保護(hù)中小股東合法權(quán)益數據。積極引入長(zhǎng)期資本設計、耐心資本、戰(zhàn)略資本改善公司治理結(jié)構(gòu)改進措施。優(yōu)先支持科技創(chuàng)新型上市公司規(guī)范實(shí)施股權(quán)激勵(lì)就此掀開，進(jìn)一步激發(fā)核心骨干提升上市公司投資價(jià)值的主動(dòng)性和積極性。

四今年、全面提高信息披露質(zhì)量

中央企業(yè)要督促控股上市公司進(jìn)一步健全以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露制度不斷豐富，增加必要的主動(dòng)自愿披露，提升上市公司透明度組建，積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切各有優勢，持續(xù)優(yōu)化披露內(nèi)容，確保信息披露真實(shí)重要的意義、準(zhǔn)確持續、完整、及時(shí)再獲、公平產品和服務。完善環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理（ESG）管理體系體驗區，高水平編制并披露ESG相關(guān)報(bào)告增多，在資本市場(chǎng)中發(fā)揮示范作用。加強(qiáng)輿情信息收集和研判有望，對(duì)于可能影響投資者決策或上市公司股票交易的輿情及時(shí)響應(yīng)進一步推進、主動(dòng)發(fā)聲，防范虛假信息誤讀誤解風(fēng)險(xiǎn)方案，維護(hù)中小投資者知情權(quán)應用的選擇，切實(shí)維護(hù)企業(yè)形象和品牌聲譽(yù)。

五左右、主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理

中央企業(yè)負(fù)責(zé)人要積極出席控股上市公司集中路演背景下、業(yè)績(jī)披露等活動(dòng)，向投資者闡明控股上市公司的戰(zhàn)略定位、功能使命等特點、愿景目標(biāo)等建言直達，并對(duì)公司發(fā)展方向的持續(xù)性和穩(wěn)定性進(jìn)行重點(diǎn)說(shuō)明。督促控股上市公司的董事長(zhǎng)將進一步、總經(jīng)理等人員積極組織參與業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)充分發揮、投資者溝通會(huì)等各類投資者關(guān)系活動(dòng)，實(shí)事求是介紹企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和成果成就，充分展示企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展前景重要方式，吸引更多長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資系統、理性投資非常重要。廣泛邀請(qǐng)投資者、行業(yè)分析師快速融入、媒體等走進(jìn)企業(yè)認為、了解企業(yè)，增進(jìn)市場(chǎng)認(rèn)同增強。

六重要意義、穩(wěn)定投資者回報(bào)預(yù)期

中央企業(yè)要引導(dǎo)和推動(dòng)控股上市公司牢固樹立投資者回報(bào)意識(shí)，保證各類投資者共享公司發(fā)展成果更加廣闊，提高投資者尤其是中小股東獲得感規劃。指導(dǎo)控股上市公司綜合考慮行業(yè)特點(diǎn)、盈利水平可以使用、資金流轉(zhuǎn)等因素進入當下，制定合理可持續(xù)的利潤(rùn)分配政策，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性效高化、持續(xù)性和可預(yù)期性新體系，增加現(xiàn)金分紅頻次，優(yōu)化現(xiàn)金分紅節(jié)奏發展機遇，提高現(xiàn)金分紅比例長效機製。為中小投資者法治力量、機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)參與利潤(rùn)分配事項(xiàng)決策創(chuàng)造便利環(huán)境全技術方案，鼓勵(lì)就利潤(rùn)分配預(yù)案征集投資者意見，進(jìn)一步提升利潤(rùn)分配政策透明度共享。

七信息化、完善增強(qiáng)投資者信心的制度安排

中央企業(yè)和控股上市公司要將股票回購(gòu)增持作為一項(xiàng)長(zhǎng)期性基礎(chǔ)性工作，建立常態(tài)化股票回購(gòu)增持機(jī)制生動。持續(xù)提升應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)復(fù)雜情況的能力水平新型儲能，指導(dǎo)控股上市公司提前謀劃股價(jià)短期連續(xù)或大幅下跌時(shí)的應(yīng)對(duì)預(yù)案，提高反應(yīng)速度新品技、決策效率和執(zhí)行效率範圍，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒求得平衡，有效維護(hù)上市公司市值。嚴(yán)格遵守控股股東空間廣闊、實(shí)際控制人減持規(guī)定至關重要，嚴(yán)禁違規(guī)減持、繞道減持服務品質，鼓勵(lì)中央企業(yè)通過(guò)自愿延長(zhǎng)股票鎖定期的發生、自愿終止減持計(jì)劃以及承諾不減持股票等方式，提振投資者信心集成。高度重視控股上市公司破凈問(wèn)題重要手段，將解決長(zhǎng)期破凈問(wèn)題納入年度重點(diǎn)工作，指導(dǎo)長(zhǎng)期破凈上市公司制定披露估值提升計(jì)劃并監(jiān)督執(zhí)行穩定性；對(duì)業(yè)務(wù)協(xié)同度弱像一棵樹、股票流動(dòng)性差、基本失去功能作用的破凈上市公司去突破，鼓勵(lì)通過(guò)吸收合并全面協議、資產(chǎn)重組等方式加以處置。

八具體而言、健全市值管理工作制度機(jī)制

中央企業(yè)要將市值管理作為一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略管理行為工具，明確市值管理工作的組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制和責(zé)任落實(shí)機(jī)制，推動(dòng)控股上市公司制定全面務(wù)實(shí)的市值管理制度并依法合規(guī)披露制度制定情況喜愛。指導(dǎo)控股上市公司“一企一策”細(xì)化年度實(shí)施方案和具體舉措重要的角色，依法依規(guī)開展市值管理工作，持續(xù)提升工作成效向好態勢。國(guó)務(wù)院國(guó)資委將加強(qiáng)對(duì)中央企業(yè)市值管理工作的跟蹤指導(dǎo)平臺建設，將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，強(qiáng)化正向激勵(lì)貢獻力量。

九使用、嚴(yán)守依法合規(guī)底線

中央企業(yè)要督促控股上市公司樹立科學(xué)市值管理理念，強(qiáng)化合規(guī)管理發行速度，完善內(nèi)控體系更加堅強，堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，嚴(yán)格遵守國(guó)資監(jiān)管性能、證券監(jiān)管等各項(xiàng)有關(guān)政策規(guī)定初步建立。嚴(yán)禁以市值管理為名操控上市公司信息披露、嚴(yán)禁操縱股價(jià)供給、嚴(yán)禁內(nèi)幕交易的方法。對(duì)違反規(guī)定、未履行或未正確履行職責(zé)造成國(guó)有資產(chǎn)損失、損害投資者合法權(quán)益或其他嚴(yán)重不良后果的落到實處，依法依規(guī)嚴(yán)肅追究責(zé)任服務水平。

特別提示：本信息由相關(guān)企業(yè)自行提供，真實(shí)性未證實(shí)技術創新，僅供參考促進善治。請(qǐng)謹(jǐn)慎采用，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)多樣性。

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